塑料：中期将呈现振荡走势

　　今年以来，塑料下游需求较去年回升明显，同时供给出现小幅收缩，整体供需状况良好。进入四季度后，国内供给预计会有小幅增长，需求也有可能保持一定程度的增长，但是供需平衡或不如前8个月那样好，预计塑料中期呈现振荡走势。

　　整体供给增速出现放缓

　　2015年至今，国内塑料没有新投产装置。今年1—8月，塑料累计产量较去年增加约23.8万吨，但是净进口量出现下降约8万吨；新料供给增加15.8万吨，同比增速不到3%，较去年同期的6%有一定放缓。再生料方面，受环保等政策及利润的影响，塑料的再生料供给在去年的基础上进一步缩减，尤其是再生料进口量显著下降，这使得塑料整体供给进一步收缩，笔者预估，供给增速可能在零值附近。据了解，未来三四个月，新疆神华和中天合创的新产能预计会投产，而国内检修高峰期在9月进入尾声，后期计划检修量较少，届时供给可能会处于高位，这将对塑料期货产生一定的负面影响。

　　塑料制品增长回升明显

　　塑料下游为塑料制品行业，涉及塑料薄膜、注塑、管材等广泛领域。其中，塑料薄膜占比达到75%。2015年，下游塑料制品产量整体增长极为低迷，曾一度处于负增长状态，今年塑料制品产量增长则显著改善，前8个月累计增速超过5%，塑料薄膜增长更是超过7%。同时，未来几个月是农膜需求的季节性旺季，这对塑料需求进一步提供了支撑。

　　后市展望

　　进入四季度，塑料供给和需求将同时提升，但是供需平衡或不如前8个月那样好。笔者认为，塑料中期可能呈现振荡走势，预计主力1701合约在8300—9200元/吨运行。从技术图形上看，8200—8300元/吨是塑料主力1701合约较强的支撑区域，而9000—9200元/吨是较大的压力区域。操作上，建议在8300元/吨以下分批建多，9000元/吨附近逐步离场。 （作者单位：西南期货）